美股非农和失业率被忽略的三大关键点，特斯拉降价要逼死竞争对手，能否挽救股价？

当我们拆解了这次美国非农就业数据，发现有两个关键点，是大众所忽略的，看似利空的报告，其实的利好股市。

周三美联储会议纪要中，有一个词被反复提及— Risk。它的后面还跟了另一个词- Management。那Risk和Management到底是什么？美联储何时会收手？

2023新年第一周，特斯拉再次宣布大幅降价，Model 3 历史低价” 22万就可以开走，这波降价行为会逼死竞争对手吗，能成为拯救股价的关键吗？为什么说，这是马斯克这半年来做的最正确的事。今天我们将深入研究，整个电车行业的现状。

首先将目光聚焦本周美国非农就业数据。12月新增非农就业人口高于预期，且劳动力参与率超预期回升。表面上来看，非农就业人口高于预期是一个利空消息，但实际上，这里有个大家可能都忽略的点，就是就业人数的激增再次完全是兼职工人和很多人身兼数职的结果。

12月份，全美全职工人13229.9万人，环比减少1000人；但是，兼职工人数量激增67.9万人，而，身兼数职的工人的数量激增了37万人。这意味着，如果按照实际获得新工作的人来进行计算，12月的非农新增就业应该是负数。

过去十个月里，美国全职工作的总人数减少了28.8万人，兼职工作人数则增加了88.6万人。

所以，如果我们从全职工作的总人数来看的话，这次非农是在减少的，是一个利好大盘的消息，因为美联储就想失业率上升，缓解劳动力市场的紧张。

另外一个重点是，劳动力参与率超预期回升，为什么出现这情况，我为此专门去做了调研，发现

2022年第三季度信用卡余额同比增长15%，是20多年来的最大增幅。此外，在经历了两年的拖欠率走低后，几乎所有债务类型的拖欠率都有所增加。

从拖欠率看，收入最高地区的借款人仍然相当稳健，其拖欠率远低于历史超势，而低收入群体的拖欠率开始抬头，因为各种信货宽限期的结束和储蓄逐渐减少，低收入的财务状况的日渐恶化，在在没有了财政的支持后，低收入家庭将重新依赖劳动收入来支撑日常生活开支。

所以，我们发现，低收入群体回归了就业市场。

这里劳动力也让美国12月失业率降至3.5%，明显低于市场预期值和11月的3.7%。这算是一个市场利空因素。

非农就业与失业率，哪个影响更大呢？

虽然目前市场非常关注美国的非农就业数据，但从长期来看，美国失业率数据对于美联储决策的影响更大。

我们从两个指标的定义入手分析：

所谓非农业人口是反应一个国家非农业人口就业状况的数据指标，说白点就是那些不下地不插秧不挤牛奶不放羊的城市上班族，这数据直接预示了美国的经济的好坏，可以说是最敏感“月经”，也对全球经济形式产生着重要影响，每次一公布就会像火山爆发一样撼动全球金融板块！

而失业率是指失业人口占劳动人口的百分比，这个数据在金融市场上也具有举足轻重的地位，它衡量的是闲置中的劳动产能，反映了一个国家或地区失业状况。相对于非农就业数据而言，失业率数据就更加静态，且更能反映美国劳动力市场的整体状态。

同时对于美联储的决策来说，失业率数据比起非农数据或许更有参考性，毕竟作为美国的央行，美联储不能只靠着一个动态的数据去决策，这样会影响决策的稳定性。

而目前对于市场参与者而言，大家更关心的是——才3.5%的失业率，这样美联储还会不会继续大幅加息呢？从我的分析来看12月3.5%的失业率数据对于1月26日的美联储议息会议的影响非常有限。

毕竟前面美联储还言之凿凿的说，他们目前非常关心工资——通胀之间的关系。

在周三美联储公布的会议纪要中，有一个词被反复提及—Risk。这个词是相对中性的，因为它的后面还跟了另一个词-Management。

那么我们不妨去揣测一下，美联储提出的风险是什么，而他又要管理什么呢？

风险就像是一枚硬币的正反面，对美联储而言，一方面他要继续抑制通胀，保证通胀压力不再反弹，另一方面他也需要警惕过于紧缩的货币政策导致美国经济大幅衰退甚至萧条-这才是美联储最终的诉求！

其实，从去年年底开始，我们就可以看到美联储的官方表态十分的“拧巴〞，通常都充斥着“虽然一但是〞这样的句式，往往都是在肯定通胀下行，加息进程即将放缓的同时，持续向市场放磨，警告市场其还有可能继续大幅加息控制通胀的愿望。

这其实是因为美联储已经快到了历史的十字路口了。对于美联储来说，继续大幅加息比如75基点的日子已经过去了，但是他将面临更艰难的抉择——利率的终点在哪里？美国的经济还经得起折腾嘛？通胀还会不会反弹？

这里还需要再引申一个概念：就业市场火热就会导致通胀反弹吗？似乎也并不见得。所以，美联储真正担心的是劳动力市场的火爆带动美国工资的上涨，进而形成工资-通胀的死循环。

虽然目前美国劳动力市场虽然依旧维持着火热，但是“就业降级〞的趋势仍然十分明显，说明实际上工资-通胀的循环已经被打破了。

从最新公布的数据来看，美国12月平均时薪环比仅增长了0.3％，低于市场预测的0.4％；同比增速也只有4.6%， 明显低于市场预测值的5%。也正是这个差于预期的时薪助涨了美股的周五的走势！

从绝对值来看，2022年12月，美国非农部门员工时薪为32.82美元，较11月仅增加了0.09美元，且从趋势来看，美国员工工资时薪的增速也在逐步放绶，反映美国工资-通胀的压力其实也在降低。

对美联储而言，其自然不希望通过紧缩的货币政策来“干碎”美国的经济，但是也需要提防美国居民工资的高增长对于通胀韧性的支撑。

所以目前美国劳动力市场的“外强中干”其实是最符合美联储心意的—高就业、低工资的情况既保证了美国经济的韧性，也保证了工资-通胀的螺旋循环不会产生。

马斯克做了他这半年来最正确的事

过去一年，特斯拉的股价就像断了安全绳的蹦极，整整下跌了 70% 。而现在市场对特斯拉的担忧，就非常露骨的体现在了这岌岌可危的股价上。

1月6日，据特斯拉中国官网，特斯拉国产车型大幅降价，Model 3起售价22.99万元，Model Y起售价25.99万元。

这是特斯拉2023年的第一次降价，也是半年以来除促销优惠活动外的第二次直接降价。这不仅意味着特斯拉在降价幅度上拿出了巨大诚意，而且也在起步价上创下了新低，22．99万即可入手一台特斯拉，而这也让特斯拉的售价达到了“史上最低”。

此次降价有车主懵圈了：一周前提的车，转眼就亏5万，

如此大刀阔斧的降价促销，或许表明特斯拉为了提高销量已经“杀红了眼”，也可能暗示了当下特斯拉的处境确实不妙。这个消息也无疑会刺激特斯拉的空头再次出动，多头情绪崩溃，如果后期股价破100，那会再一次引发恐慌，这个逻辑很简单，卖不出就要降价，降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压，但从另外一个角度分析我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。

特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，机构去做空有问题的股票。怎么理解这句话？

绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去，毛利也高，现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗？

对于特斯拉来说，毛利率会下来，产量会上去，现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义，当下这个情况，多头没有信心，空头信心爆棚，媒体又喜欢写特斯拉负面新闻，散户自然会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000，现在大家的目光只集中在自损100上面，所以特斯拉短期股价必定难看这是必然。

事实上，随着新能源车补贴退潮，眼下新能源车可谓是“涨声”一片，不仅比亚迪宣布了对旗下车型进行涨价，包括长安、奇瑞、上汽荣威、南北大众、哪吒、零跑等新老势力纷纷宣布对旗下部分车型进行涨价，涨价一时间成为了新能源车的主题词。

新能源车集中涨价其实并不难理解，一方面新能源车补贴在新的一年中到期了，车企涨价也就成为了必然，另一方面则是受疫情冲击，新能源车的电池、芯片等上游原料都面临涨价，其成本抬升，涨价也就成为了题中之义。

不过也有不少人士认为以比亚迪为例，涨价实际上出于变相锁单、催单的战略考虑。

但是特斯拉的降价措施，可以说没有任何一家电动车扛得住，不再是交付量问题，而是生存问题。跟着特斯拉一起降价，自己就是赔本生意，不跟着特斯拉一起降价，那交付量要暴跌。别说卖情怀了，经济利益面前，大家都会选择质优价廉的产品。

在单车利润这一数据方面，大多数新能源车企难以与特斯拉抗衡。财报数据显示，2022年上半年，包括蔚来、小鹏、理想在内的“造车新势力”单车利润仍为负值。比亚迪，2022年第三季度单车净利润约为1万元，虽然创下历史新高，但相比特斯拉依旧差距明显。

这个优势就成为了特斯拉降价的“底牌”之一，也是特斯拉市场竞争的一个重要“杀手锏”。除了电动车厂商，传统油车厂商也会如坐针毡。

当年苹果面对市场消费下滑的时候，也推出了低价版iPhone的策略，这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量，和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明，好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。

经过多年市场竞争，特斯拉的产品实力逐渐被大众所正确认识。特斯拉进入中国市场时，被打造成高端形象，但随着国产车型的性价比大幅提升，特斯拉的“光环”逐渐退去。从高处往低处走，这是企业的经营策略，你感觉它在降价，实际上是最初的时候品牌价值被拉高了。

事实上，在我看来，特斯拉的降价对于消费者而言，显然是个好消息，这能够满足我们对一台新能源车的理想期许啊。当然，对于友商而言，特斯拉频繁降价则就不太友好了，其必然会争夺友商的市场份额，造成此消彼长的局面。但是，对于整个行业而言，更充分的竞争往往能够带来更符合市场需求的产品，从长远上促进新能源行业及车企的发展。总之一句话，对于咱消费者来说，他们越卷越对我们有利。

目前咱们不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%，更应该思考电动三宝（理想、蔚来和小鹏）是跌30%还是50%。当然，如果价格大战持续，那么国内主管部门约谈是有可能，特斯拉即使只降价2次，对电池三傻的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机，谁还会去买安卓手机？特斯拉的降价策略应该会扩展到全球，现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房，进度比三宝还落后，生存更是令人担忧。

所以我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。你认为呢？欢迎大家在评论区留下你的答案，也可以大家一起谈谈什么时候也买一台特斯拉价格最合适！