Rivian Automotive(NASDAQ:RIVN)在周二的盘后交易中下跌了10%，此前这家电动汽车公司提交了第四季度的收益表。
Rivian的收入低于普遍预期，2023财年的生产前景令人失望。Rivian表示，预计在2023财年生产5万辆电动汽车，这意味着工厂产量比去年增加了大约一倍。
考虑到Rivian基于收入的高估值，我认为这家电动汽车制造商的风险状况不太吸引人，因为该公司的产量表现低于华尔街的预期，收入估计现在面临风险。
Rivian在去年12月当季实现了6.63亿美元的季度收入，低于预期的7.173亿美元。Rivian还报告调整后的每股收益为1.73美元，而平均预期为1.86美元，因此收益结果略好于预期。收入下降加上2023财年前景不佳，导致该股在盘后交易中受损。Rivian在2022财年积极提高产量，特别是在下半年。然而，这家电动汽车制造商仍未能实现2022财年2.5万辆电动汽车的生产目标，由于供应链的挑战，Rivian在2022财年生产了24,337辆电动汽车。这家电动汽车制造商在22年第四季度的收入为6.63亿美元，同比增长12.3倍。尽管如此，Rivian在第四季度和2022财年继续亏损大量资金:该电动汽车公司报告称，22年第四季度运营亏损18亿美元，2022财年亏损69亿美元。Rivian估计今年可以生产5万辆电动汽车，这基本上代表了Rivian去年年初的初步产量预测。然而，这一预测低于华尔街的预期，后者假设产量在6万至6.5万辆之间。由于Rivian在工厂产出方面的表现低于华尔街的预期，我认为短期内收入预期有修正的风险。Rivian还表示，它将在2023财年投入20亿美元的资本支出，并预计EBITDA将保持负值，达到43亿美元。其他电动汽车公司的预测喜忧参半。Lucid Group(NASDAQ:LCID)预计2023财年电动汽车产量为10,000-14,000辆，同比增长39%和95%。电动汽车初创企业Fisker Inc(NYSE:FSR)是本财报季公布的最佳生产目标之一，尽管该公司从3月份才开始向客户交付电动汽车，但该公司的电动汽车总产量为4.24万辆。
截至2022财年末，电动汽车公司的资产负债表显示现金和现金等价物为116亿美元，这使Rivian有足够的流动性为R1T和R1S的增长提供资金。我估计 Rivian 目前的现金状况为公司提供了两年的流动资金跑道，这意味着即使没有大幅增加收入，生产增加的融资也几乎得到了保证。
在华尔街看来，2023财年的生产前景令人失望，收入下降也是如此。因此，Rivian的股票遭到抛售，在周二的盘后交易中下跌了10%。我认为，Rivian的营收预期现在可能会向下修正，这可能会给Rivian的估值带来额外压力。Rivian预计今年营收增长195%，明年增长109%。2023财年的市销比为3.5倍，在我看来，考虑到Rivian显然没有最初那样快地增长产量，这使得他的股票相当昂贵。Lucid和特斯拉的估值乘数都较高，但这并不意味着Rivian一定值得买入。考虑到2023财年的前景给Rivian带来了新的负面情绪，我预计Rivian股票将重新测试其1年低点15.79美元。
Rivian和其他电动汽车初创企业未来的营收增长可能会放缓，这不是因为供应问题，而是因为电动汽车产品需求放缓。目前，电动汽车领域非常拥挤，许多公司提供越来越密集的电动汽车产品组合。特斯拉最近降低了电动汽车的价格，以刺激需求，这可能表明该行业的价格压力正在不断增加。这些不利因素可能会推迟Rivian的盈利能力，并可能对其估值因素产生负面影响。Rivian面临的另一个风险是，由于安全气囊问题，该公司刚刚宣布再次召回。此次召回可能影响多达12700辆电动汽车。这是另一个造成负面情绪的问题。
Rivian对2023财年的展望被普遍认为令人失望。这表明这家电动汽车制造商的增长速度并没有最初想象的那么快，这给Rivian的估值带来了更大的压力。过去一年里，Rivian的股价下跌了71%，这还不包括昨天盘后交易中的抛售。虽然Rivian的资产负债表对这家电动汽车公司来说是一笔巨大的资产，但增长放缓可能会反映在收入预期下降和估值乘数下降上。
港美金融网发布，如若转载，请注明出处：https://www.686188.com/5174.html
